Categoría: Financieras

Fuente: iProefsional – Se anunciaron medidas destinadas a aliviar la carga impositiva de las Pymes, con el objetivo de impulsar la actividad económica y generar empleo

El ministro de Economía, Sergio Massa, anunció un paquete de medidas impositivas destinado a más de 515.000 micro, pequeñas y medianas empresas que incluye beneficios en el pago de contribuciones patronales y de los anticipos en el impuesto a las ganancias, y exclusiones de percepciones y retenciones de IVA. Además, presentó la ampliación del programa Potencia PyMEX, para impulsar el perfil exportador de las pequeñas y medianas empresas, y puso en marcha una línea de financiamiento para el desarrollo de empresas argentinas en la Economía del Conocimiento.

«No vamos a aflojar en el camino de sostener nuestros niveles de producción como una forma de hacer frente a la caída del Producto por la sequía y garantizar el normal funcionamiento y el empleo de la gente. Vamos a seguir trabajando hasta el 10 de diciembre, entendiendo que cuidar el equilibrio macroeconómico, tener en orden las cuentas públicas es fundamental, pero cuidar el nivel de actividad y el nivel de empleo en la Argentina es cuidar a nuestras empresas y a nuestra gente, que son el motor de nuestra economía», afirmó el ministro Massa durante los anuncios, donde estuvo acompañado por los secretarios de Industria y Desarrollo Productivo, José Ignacio de Mendiguren, y de Economía del Conocimiento, Juan Manuel Cheppi.

El paquete de medidas de alivio fiscal incluye un beneficio especial para microempresas que podrán utilizar hasta el 30% del importe pagado en concepto de Impuesto sobre los Créditos y Débitos en Cuentas Bancarias y Otras Operatorias, como pago a cuenta de hasta el 15% de las contribuciones patronales con destino al SIPA. Este beneficio alcanza a más de 240.000 microempresas que emplean a cerca de 1 millón de personas. La medida entrará en vigencia el 1 de agosto y se extenderá hasta el 31 de diciembre de 2024.

A su vez, se reformula el esquema de anticipo a las ganancias para sociedades. En la actualidad las empresas pagan el saldo de la declaración jurada del impuesto a las ganancias y al mes siguiente deben abonar el 25% en concepto de anticipos y los 9 meses posteriores el 8,33%. Con estas nuevas medidas, se busca reducir el impacto de la primera cuota, unificando los anticipos en 10 cuotas del 10%. Esta medida alcanza a más de 330 mil MiPyMEs que emplean a cerca de 3,5 millones de personas y estará disponible para los ejercicios iniciados a partir de agosto de 2023.

Más beneficios

Por otra parte, aquellas microempresas que estén ubicadas en la categoría A del Sistema de Perfil de Riesgo (SIPER), serán beneficiadas con una exclusión de percepciones y retenciones de IVA. Esta medida alcanza a 95.408 microempresas, lo que supone un 38% de las sociedades MiPyMEs del país. 

Con estas medidas, trabajadas en conjunto entre la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) y las secretarías de Hacienda y de Industria y Desarrollo Productivo de la Nación, el Ministerio de Economía acompaña a más del 90% de las sociedades MiPyMEs, que generan más de 4.000.000 de puestos de trabajo, y al 27% de las personas autónomas MiPyME.

Además, el ministro Massa anunció también la ampliación en un 50% del programa Potencia PyMEX, lanzado en abril de este año, que pasa a contar con un monto total de 19 mil millones de pesos de inversión del Estado nacional para potenciar a las PyMEs exportadoras y avanzar hacia una estructura productiva nacional más compleja, con mayor valor agregado y más tecnología. 

Potencia PyMEX, el programa que la Subsecretaría de la Pequeña y Mediana Empresa  diseñó junto al Centro de Estudios para la Producción (CEP XXI), invierte en aportes no reembolsables de hasta $60 millones por proyecto para acompañar a aquellas empresas exportadoras que incorporen mejoras en sus procesos y sus productos, con potencial para aumentar rápidamente sus exportaciones y llegar a más mercados. Con esta ampliación, Potencia PyMEX acompañará los proyectos de 300 empresas de todo el país. 

Las pequeñas y medianas empresas representan el 99,4% del total de empresas del país y emplean al 64% de los asalariados registrados. Según datos de la Subsecretaría de la Pequeña y Mediana Empresa, en el primer trimestre de 2023 las MiPyMEs crearon 140.000 puestos de trabajo con respecto al mismo período de 2022 y representan el 90% de las empresas exportadoras; el año pasado 8.540 MiPyMEs exportaron por 12.900 millones de dólares, un 8,3% más que en 2021. De esta manera, en 2022 se registró el año de mayores exportaciones MiPyME desde 2013.

Financiamiento para empresas de la Economía del Conocimiento 

Con el objetivo de contribuir al fortalecimiento de las MiPyMEs argentinas, el Ministerio de Economía también anunció una nueva línea de financiamiento en conjunto con el Banco Argentino de Desarrollo BICE para fortalecer los proyectos estratégicos del sector Economía del Conocimiento.

Mediante esta línea, las empresas de la Economía del Conocimiento podrán obtener créditos de hasta 50 millones de pesos en el Banco Argentino de Desarrollo BICE, con una bonificación de 25 puntos porcentuales de la tasa de interés nominal del Fondo Fiduciario para la Promoción de la Economía del Conocimiento (FONPEC). Además, cuentan con el respaldo del Fondo de Garantías Argentino (FOGAR), del 100% para las micro o pequeñas empresas, y del 70% para las medianas empresas. El plazo de los préstamos es de 24 meses con 6 meses de gracia.

Para poder acceder a los créditos, los solicitantes deberán presentar ante el BICE los certificados MiPyME y de Empresa Argentina de Economía del Conocimiento, una declaración jurada, información relativa al proyecto, documentación necesaria para conformar el legajo del cliente y documentación relativa a la garantía exigida para garantizar el crédito a otorgarse.

Durante los anuncios, también participó el presidente de la Unión Industrial Argentina, Daniel Funes de Rioja; el subsecretario de la Pequeña y Mediana Empresa, Tomás Canosa; la subsecretaria de Ingresos Públicos, Claudia Balestrini; la directora nacional de Competitividad Pyme, Julia Watman; el director nacional de Financiamiento PyME, Francisco Abramovich; la vicepresidenta del Banco Argentino de Desarrollo BICE, Carla Pitiot, y autoridades de cámaras industriales, PyMEs y de la economía del conocimiento.

Fuente: Pàgina 12 – El volumen de operaciones de pymes a través del Mercado Argentino de Valores (MAV) se cuadriplicó en el primer semestre de 2023, lo que refrenda la tendencia a la suba, ya que en el 2022 el 29 por ciento del crédito a pymes del total del sistema financiero se obtuvo en el mercado bursátil.

Según un reporte difundido por la Bolsa de Rosario, el financiamiento obtenido en el 2022 en el MAV, representó el 29 por ciento del crédito pyme total del sistema financiero, mientras que en 2021 se había ubicado en el 12 por ciento del total.

El MAV se consolidó en la última década como una vía de acceso a financiamiento productivo para las mipymes argentinas, “a partir de un crecimiento exponencial del volumen negociado de documentos comerciales, tales como Cheques de Pago Diferido (CPD), Pagarés y Facturas de Crédito Electrónicas (FCE)«, indica el informe de la Bolsa.

El año pasado, el MAV concluyó con un total de 779.567 millones de pesos en instrumentos negociados, un 139 por ciento más que en el año 2021. Ese monto equivale a un total de 5745 millones de dólares, siendo el crecimiento en dicha moneda respecto al año anterior del 68 por ciento.

Entre los instrumentos financieros, el informe destacó el Pagaré MAV (Pagaré Bursátil), al que en el mercado ven como una herramienta óptima tanto para el financiamiento del capital de trabajo de una Mipyme, como también para el financiamiento de proyectos de inversión que tienen foco en el crecimiento y expansión de una empresa.

Ese pagaré, que se emite a un plazo mínimo de 15 días y un plazo máximo de 3 años, incrementó su participación dentro del total de instrumentos negociados en los últimos meses y se presenta como una herramienta de financiamiento a más largo plazo (máximo 3 años frente al cheque que permite 365 días máximo) y con la posibilidad de nominarse en moneda extranjera (aunque su liquidación de negociación y vencimiento es en pesos o “dólar linked”).

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Fuente: Telam – El presidente de la Comisión Nacional de Valores consideró que el desarrollo de las Pymes es necesario desde el Estado crear o potenciar esas nuevas herramientas.

La sociedad está demandando al Estado nuevas respuestas a los problemas sociales y económicos, entre ellos la falta de crédito para las pequeñas y medianas empresas (pymes). La atención especial sobre las pymes tiene sentido en la medida que generan el 63% del empleo argentino, cubren todo el territorio nacional y son las que van a complementar los esfuerzos nacionales de sectores como el agro, la energía o la minería para duplicar las exportaciones del país, con el objetivo de salir pronto de la restricción externa que nos genera falta de dólares e inflación.

Pero para que eso ocurra, es decir, para que las pymes se tecnifiquen, tomen empleados y vendan más, es necesario desde el Estado crear o potenciar esas nuevas herramientas. Es decir, no se trata solo de mitigar la incertidumbre, los efectos de las crisis o virtuales abismos que cada tanto sufren los pequeños empresarios del país. Es preciso idear y mejorar mecanismos que nos permitan dar un salto adelante y cambiar los problemas que arrastramos desde hace tiempo.

Una de esas herramientas que funciona y tiene mucho potencial de crecimiento es el sistema de garantías y avales que desde hace algunos años se ha ido desarrollando en el país, al igual que en otros países del mundo y la región. Se trata de un ecosistema de leyes, regulaciones de distintos organismos e iniciativas de actores públicos y privados, que hacen posible la negociación de instrumentos específicos garantizados, créditos a tasas subsidiadas y el trabajo complementario y sinérgico de las sociedades de garantías reciprocas creadas por la Ley N° 24.467, bancos comerciales y públicos, mercados de valores, agentes del mercado de capitales, fondos comunes de inversión, compañías de seguros y, en los últimos años, fondos de garantías provinciales de carácter público, entre otros.

En números, podemos graficar esta política pública subrayando la puesta en marcha del programa de financiamiento del Ministerio de Economía más grande de la historia reciente del país, el Crédito Argentino (CreAr), que en el último año ya cuenta con una inversión de 1 billón de pesos destinados a todo el entramado productivo, desde un microemprendimiento hasta una PyME exportadora, con 40 puntos porcentuales de subsidio de tasa del Estado Nacional y respaldo del 100% del Fondo de Garantías Argentino (FOGAR) y el sistema de garantías asociado.

Por su parte, en el ámbito del mercado de capitales que regula la Comisión Nacional de Valores, en los últimos años hemos vivido un verdadero cambio de era. El financiamiento obtenido por las pymes para sus proyectos y capital de trabajo pasó de representar el 9% en el año 2017 al 38,4% de todo lo negociado en el año 2022, con perspectivas de continuar creciendo este año y los siguientes. Pongamos estos porcentajes en cifras concretas. En el Mercado Argentino de Valores, los instrumentos pymes, como el cheque de pago diferido y el pagaré bursátil, pasaron de representar 1.500 millones de dólares en 2017 a los 5.700 millones de dólares en 2022. En tanto, las obligaciones negociables pymes garantizadas se multiplicaron por 8 en ese lapso y son record año a año.

En estos resultados el sistema de garantías es clave y los estudios realizados indican que tiene potencial para multiplicarse en pocos años, asociado además a otros efectos positivos que genera, más allá del incremento del volumen del financiamiento de las empresas pymes.

En primer lugar, porque consigue bajar las tasas de interés que pagan las pymes, en razón de que el riesgo asociado a la falta de pago se traslada de la pyme a la entidad de garantía. Eso mismo amplia la base de inversores, porque para comprar el instrumento no hace falta conocer a la pyme y su plan de negocios, en tanto el sistema de garantías es que la analizó y cubre el riesgo de incobrabilidad.

Se trata además de un sistema crecientemente federal, a partir de la creación de fondos de garantías públicos provinciales, que posibilitan que el ahorro de las provincias, público y privado, pueda canalizarse hacia inversiones en las provincias, con una mirada productiva y de agregación de valor, que es capaz de adaptarse a las características de las pymes de cada región del país, y no pretender uniformarlas bajo estándares imposibles de cumplir.

Por todo ello, estamos acompañando el fortalecimiento de todo el sistema de garantías con regulaciones que lleven cada día más transparencia a su funcionamiento, asociándonos con autoridades provinciales y otros organismos públicos, como la Subsecretaría PyME, el Consejo Federal de Inversiones o privados como la Cámara Argentina de la Mediana Empresa (CAME). Pusimos en marcha hace unos meses una Mesa Público-Privada, que cuenta con el respaldo del Banco Interamericano para el Desarrollo (BID), con el objeto de resolver cuestiones operativas y desincentivos aún pendientes, analizar nuevos productos y extender la tarea de difusión de los instrumentos pymes.

Una idea nos guía: confiamos en que este camino va a dar sus frutos rápidamente y con ello vamos a ayudar a consolidar un ecosistema que multiplique el financiamiento para pymes y el desarrollo de inversiones productivas con un espíritu federal e inclusivo.

*Presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Fuente: Ámbito – Financiamiento, liquidez inmediata y reducción de riesgos son sólo algunos de los beneficios que ofrece la Factura de Crédito Electrónica.

Todos los que tienen la responsabilidad de conducir una empresa o negocio saben lo compleja que puede volverse la situación financiera en ciertos momentos, especialmente cuando el negocio comienza a necesitar de más fondeo para seguir creciendo.

Las Mipyme proveedoras de grandes empresas deben esperar en promedio entre 30 y 45 días para cobrar las facturas que les emiten a éstas y muchas veces reciben en pago de las mismas cheques de pago diferido. Dado que la tasa de descuento de cheques diferidos de sus grandes clientes es por lo general mas baja que sus otras opciones financieras, las Pymes recurren al descuento de éstos como herramienta de financiación de su capital de trabajo. Lo que muchos no saben, es que descontar o negociar cheques no sólo no es la única herramienta para financiarse, sino que tampoco es la mejor. Informate más

En el último tiempo viene ganando mercado con fuerza en el mundo financiero la utilización de la Factura de Crédito Electrónica (FCE), especialmente en sectores de gran crecimiento como es el caso de todo el ecosistema de proveedores Mipyme que funciona alrededor de la industria energética. Este instrumento, abre la posibilidad de negociar las facturas que se emitan para obtener financiamiento a tasas muy competitivas, en forma inmediata y sin ocupar líneas bancarias.

4 ventajas de la FCE sobre el cheque de pago diferido:

• El descontar una FCE no implica endeudamiento. Una de las importantes ventajas que tiene la FCE respecto del cheque es que la operación de descuento es ¨Sin Recurso¨, es decir sin garantía de pago por parte de la Pyme. Es fundamental comprender, que descontar una FCE no significa endeudamiento para la Mipyme, no ocupa sus líneas de crédito bancarias ni aparece como deuda en la central de deudores del BCRA. Este es un concepto clave que toda Pyme debería contemplar al momento de evaluar la conveniencia de descontar una FCE, ya que la inestabilidad macroeconómica que atraviesa nuestro país y las muy altas tasas de interés vigentes desde hace muchos años, han generado una postura muy adversa al endeudamiento en la mayoría de las pymes. Comprendiendo que el descuento de una FCE no implica deuda para la Mipyme, el análisis sobre la conveniencia de realizarlo debería focalizarse en los siguientes puntos:
• ¿Existe alguna deuda financiera que se podría cancelar con el producido del descuento (descubierto bancario, descuento de cheques, etc)?
• De no existir deuda ¿podría colocarse el resultante del descuento en operaciones de Money Market a tasas superiores al costo del descuento y tener así un colchón de liquidez para imprevistos?
• ¿Hay proveedores que estarían dispuestos a hacer descuentos por pronto pago superiores al costo de descontar la FCE?
• ¿Es importante para la Pyme reducir su pasivo a efectos de mejorar su balance?

Por lo expuesto, queda claro que efectuar una operación de descuento de una FCE es una opción muy conveniente, aún en los casos en la que Pyme no necesite fondos para su capital de trabajo, dado que puede colocar los montos netos recibidos en operaciones intradiarias que muy probablemente le rendirán una tasa superior al costo del descuento y tener los fondos disponibles para cualquier emergencia u oportunidad que se le presente.

Reducción de riesgos. Como se ha señalado en el punto anterior, las operaciones de descuento de FCE son necesariamente sin garantía de pago por parte de la Pyme, porque así lo determinó la Ley de Financiamiento Productivo que dio origen al instrumento. Este es un punto muy importante, aunque habitualmente no es muy tenido en cuenta por las Pymes proveedoras de grandes empresas, ya que estas parten del supuesto de que sus grandes clientes no van a entrar en default.

Sin embargo, en los últimos años, se han visto varios casos de grandes empresas, líderes en sus sectores, que sufrieron crisis importantes debiendo recurrir a la herramienta del concurso preventivo. Muchos de los proveedores Pyme de estas empresas, recibían habitualmente cheques de pago diferido como cancelación de las facturas que les emitían por la venta de sus productos o servicios. Los proveedores que descontaron dichos cheques quedaron obligados solidariamente al pago a través del endoso de los mismos. Esta situación no se habría producido si en lugar de descontar cheques diferidos, los proveedores les hubieran solicitado a sus grandes clientes que le aceptaran las FCE y para luego descontar las mismas, ya que en el caso de que resultaran impagas, los bancos u otros inversores descontantes no tendrían el derecho de reclamarle a la pyme el pago.

Un gran porcentaje de las empresas pyme no conocen todavía el funcionamiento de la FCE y las diferentes alternativas existentes para la negociación de las mismas, y por esa razón continúan solicitándole a sus grandes clientes la entrega de cheques de pago diferido en cancelación de sus facturas.

Transcurridos ya dos años de la puesta en marcha de la FCE, y habiendo opciones de negociación abundantes y a tasas competitivas, entendemos que la alternativa de descontar FCE es claramente más conveniente para las Pymes proveedoras de grandes empresas que la operatoria de descuento de Cheques diferidos, ya que la primera elimina el riesgo de crédito comercial.

• Liquidez inmediata. Las FCE una vez aceptadas por la gran empresa receptora, pueden negociarse instantáneamente sin necesidad de abrir una cuenta en un banco específico, presentar carpeta de crédito, información patrimonial ni avales o contragarantías.
• Tasas competitivas. Como la FCE es un instrumento pyme por definición, los bancos interesados en comprar las mismas aplican a estas operaciones parte del cupo de Financiamiento Pyme al que están obligados, realizándose la mayoría de las operaciones a las tasas indicadas por el BCRA para este segmento. Por otra parte, los fondos de inversión de instrumentos Pyme que operan en el mercado de capitales, pueden también aplicar fondos a la compra de FCE ya que ha sido definido por la CNV como un instrumento pyme.

A modo de conclusión, por todos los motivos expuestos, y considerando que las tasas de descuento de FCE y CPD de primera línea son muy similares, entendemos que para todo proveedor Pyme de una gran empresa, resulta mucho más conveniente solicitar la aceptación a su cliente de la FCE que la entrega de un CPD.

Especialista en Mercado PyME Presidente & CEO en InvoiTrade

Las pymes que recibieron algún plan del Gobierno no pueden comprar dólar MEP , pero existen opciones financieras para cuidarse de la inflación

La inflación golpea a las pymes, que necesitan resguardar el valor de su dinero, pero muchas tiene prohibido comprar dólar MEP por haber recibido subsidios o créditos blandos del Gobierno. Para sortear este problema, invierten en opciones financieras, unas más recomendadas por expertos que otras.

Además, pocas pymes califican para obtener préstamos bancarios, y en cambio, pueden conseguir financiamiento a través de instrumentos que cotizan en Bolsa, como la factura electrónica, el echeq, el pagaré electrónico o las Obligaciones Negociables (bonos de deuda de empresas).

Los pagarés bursátiles son instrumentos que permiten financiarse en pesos, pero atados al dólar oficial. Y las ON se emiten en pesos, dólares o dólar linked.

Cuáles son las inversiones que realizan hoy las pymes

Elena Alonso, asesora financiera de Grupo Broda, enumeró como sigue las principales inversiones que realizan hoy las pymes en el mercado financiero:

1. Fondos comunes de inversión:

Los FCI que son suscriptos por las pymes son fondos de rescate el mismo día o los que rescatan y en 24 horas tienen el dinero otra vez disponible en la cuenta, advirtió Alonso.

Las pymes usan precisamente estos FCI por dos motivos, y en caso de no hacerlo, es a los que deberían derivar, afirmó:

• El dinero nunca queda a la vista en la cuenta corriente.
• Siempre generan interés.

Pero, si tienen más disponibilidad en el tiempo existen otros fondos que rinden más, dijo Alonso y ofreció el siguiente cuadro con el rendimiento de los mismos:

Hay que tener en cuenta que los FCI no aseguran una tasa de interés. Son muy utilizados por las empresas porque su suscripción y rescate son exentos del Impuesto a los débitos y créditos.

Qué son los plazos fijos de la Bolsa y cómo se usan

2. Cauciones Bursátiles:

«En un contexto de alta inflación, preservar el poder adquisitivo del dinero se convierte en un desafío», recordó Maximiliano Donzelli, Head of Research de IOL invertironline, y agregó que «ante esta situación, surge la pregunta de cómo proteger los ahorros a corto plazo».

Las pymes necesitan resguardar su capital de trabajo de la inflación

«Las cauciones bursátiles podrían definirse como «los plazos fijos de la Bolsa» aunque, es importante destacar que cuentan con diferentes características que las convierten en instrumento interesante frente al plazo fijo tradicional», sostuvo Donzelli.

«Una de las principales diferencias consiste en que, en lugar de prestarle dinero al banco, le prestás a otros inversores y con plazos de tiempo considerablemente menores a los de un plazo fijo«, precisó.

«A diferencia de otras opciones similares, las cauciones están reguladas por la Comisión Nacional de Valores, ya que el inversionista que toma el dinero de las cauciones, debe dejar títulos en garantía», indicó, y sostuvo que «esto asegura que aquellos que deciden caucionar cobren siempre su parte, independientemente de los resultados del inversionista».

«Se pueden hacer desde un día en adelante, lo cual se aseguran una tasa de interés a ese plazo, consideró Alonso, y dijo que los rendimientos a este lunes 26 fueron los siguientes:

• A 1 día, tasa de 84%
• A 7 días, 85,75%
• A 14 días, 87%
• A 30 días, 90,50%

Las cauciones dan un interés por un plazo de 1 día, a diferencia del plazo fijo

«Estas se hacen a través de la cuenta en un broker, y después de realizarla, se pueden entregar 2 echeqs por día y pagar directamente a los proveedores a través del endoso de los mismos», contó Alonso.

¿Los bonos públicos pueden resultar una inversión conveniente?

3- Letras del Tesoro argentino

Alonso enumeró como sigue algunos bonos del Tesoro que pueden ser una inversión atractiva para las pyme:

• Ledes: letras de descuento con vencimientos a fines de mes y que vencen el 31 de julio próximo.
• Lecer: letras ajustadas por inflación, con vencimientos todos los meses.

«Estas alternativas son para que la pyme pueda hacer rendir su capital de trabajo y no perder con la escalada de la inflación, o perder lo menos posible», remarcó Alonso.

Qué herramientas de financiamiento da la Bolsa

«Los principales instrumentos del mercado de financiamiento para pymes son los cheques diferidos, echeq, pagarés bursátiles, obligaciones negociables y cauciones tomadoras», apuntó Elena Alonso, del Grupo Broda Criteria.

En la Bolsa hay instrumentos de financiamiento pyme: cheques de pago diferido, pagares bursátiles y ON

«Para poder empezar a utilizar estos instrumentos como herramientas de financiamiento, las pequeñas y medianas empresas tienen que obtener el Certificado Pyme, indicó.

«El contexto actual pone en el centro de la escena la necesidad de dar financiamiento para apoyar la evolución de las pequeñas y medianas empresas, ante el proceso de adversidades económicas y financieras», dice a iProUp Martín Baretta, gerente de Servicios al Cliente de Caja de Valores (BYMA) y Director del Mercado Argentino de Valores (MAV).

«¿De dónde obtenerlo? ¿Cómo? ¿A qué tasas? Una respuesta a estos interrogantes puede ser el mercado de capitales», afirma Baretta, y agrega que «el mayor atractivo tiene que ver con las tasas promedio que ofrece el mercado de capitales, hoy día son más favorables que las que se suelen obtener en bancos».

Por ejemplo, respecto de las tasas y plazos en el mercado para los cheques diferidos, Alonso precisa que «las tasas a 30 días están alrededor de 72% y las tasas a 200 días cotizan a 80%».

Cómo usar los pagarés y ON para financiarse al dólar oficial

«Los pagarés bursátiles son un instrumento muy utilizado para financiarse en pesos, pero atados al dólar oficial. Sirven, por ejemplo, para empresas que exportan y necesitan financiarse a corto plazo», manifiesta Alonso, y puntualiza que «si bien se puede hacer desde 31 días hasta 3 años, el mercado no compra a más de 120 o 180 en la actualidad».

«Por otra parte, para necesidades de financiamiento de más largo plazo, hoy las empresas están utilizando obligaciones negociables, en pesos, dólar o dólar linked», sostiene.

Algunos bonos del Tesoro con vencimiento a fin de mes también pueden convenir

«A diferencia de un préstamo bancario, las ON permiten acomodar los vencimientos de acuerdo a su flujo, lo más común es ver a 2 o 3 años con pagos de intereses y capital cada 6 meses, o trimestrales», apunta.

«Entre las ON, están las emisiones pymes CNV, que tienen un régimen simplificado, y pueden ser 100% avaladas por una sociedad de garantía recíproca (SGR)», expresa.

«De este modo, no es necesario tener una calificadora de riesgo detrás ni tampoco un estudio jurídico para armarla, porque la SGR ya tiene su calificación y los prospectos de emisión son muy sencillos», explica.

«El aval de la SGR convierte al instrumento de la pyme en cheque, pagaré u ON de primera línea; el que lo compra mide el riesgo de la SGR y no de la empresa en sí, lo cual le permite a ésta acceder a condiciones que sin el aval serían imposibles», subraya.